文/赖苑梅
卖两颗就赚一颗。
股王大立光现在成为台湾制造业的典范。
因为它毛利率很高。这家生产各式光学镜头模块的公司第一季毛利率高达55.6%，这是零组件产业难以想象的超高毛利率，不仅遥遥领先同业，甚至超越欧美日制造业毛利率。
什么是毛利率？
毛利是指营收扣除营业成本后剩下来的利润。毛利率则是毛利占营收的比率，也就是将毛利除上营业收入。
毛利率透露公司的未来。
当笔记本电脑公司的毛利率从10%逐步下滑就代表它已是夕阳产业，一旦毛利率低于5%就很可能出现亏损。
一家公司有没有竞争力就看它的毛利率，毛利率愈高，代表公司的竞争力愈强。
举例来说，某项产品在市场上的售价是元，甲公司制造成本是元，毛利率只有20%；而乙公司的成本却只要元，也就是有30%的毛利率，显然乙公司的毛利率较高，竞争力较强。
高毛利率也等于高本益比。
拿毛利率对照股价，历史上的高价股均是高毛利率股。这是因为高毛利率代表市场独占或者竞争者少。竞争者少自然本益比会比其他公司高，市场给的本益比也会比其他公司高。
高阶手机镜头生产技术独步全球的大立光，因此顺理成章地成为台湾的股王。
它还创下多项台股纪录。大立光股价最高飙到元新台币，不仅打破国泰人寿保持了25年的最高纪录元新台币，在台外资竞相上调目标价，其中巴黎证券更喊出2元新台币的天价。另外，法人普遍预估今年大立光每股纯益将轻易跨越元门槛，改写上市柜公司新纪录。
大立光电的高毛利率并不是偶然而是必然，大部分时间它的毛利率都维持在五成上下。
为何它可以长期维持高毛利率呢？
关键在技术领先，独霸天下，大立光主宰高阶手机镜头市场。
它通吃全球一线智能手机大厂订单。尽管三星有自己的供应链，但技术不如人，旗舰高阶手机镜头还是得乖乖向大立光拿货。
大立光必然是苹果手机镜头的主要供货商，苹果不想把鸡蛋放在同一个篮子，它寻找替代供货商，但发现在高阶镜头，大立光是不可取代的。大立光推出的万像素镜头，由于技术门槛高，目前同业还无法跟进。
技术领先，千万像素以上镜头出货增加，提高了大立光的毛利率。
第一季因为千万像素以上镜头出货量占比提高到10%以上，使得毛利率从上一季的48.27％飙升到55.6％。
后市将更好。外资预估，这些高档镜头出货量占比今明两年将分别提高到16%、33%，毛利率分别上看55.1%和54.2%，都优于去年的47.2%。
大立光是技术本位。这些独步全球的光学技术都是自己开发的，它不仅自己研发技术，甚至连机器都自己设计，因此就算别人偷学到技术也无法量产，这是大立光可以长期维持高毛利率的关键。
大立光的成功，不仅在于技术领先，更重要的是它看准趋势。
看准大陆智慧手机市场崛起，大立光把技术领先当作最重要核心发展策略，为追求技术领先，大立光每年都研发全新技术。
年全力投入行动产品，开发出万像素手机镜头，接着产品从万像素、万像素，再做到千万像素以上不断升级，目前正抢攻万到万像素。
大立光不断创新巩固核心竞争优势，使得它能轻松摆脱大陆舜宇光学及日本夏普集团康达智（Kantatsu）的纠缠。
由于技术的领先，创新的产品成为全球各品牌手机大厂的标准配备，不论是苹果推iPhone6，或是大陆品牌手机积极拓展全球市场，都等于在替大立光创造业绩打天下。
大立光接到苹果iPhone6的订单。iPhone6将会采用更强大的相机技术，也可能配备OIS（光学影像稳定/光学防手震）功能、更快的处理器。外资认为，iPhone6的上市将有助于稳固大立光的产业龙头地位。
从股市的动向来看，光学技术独步全球，表现耀眼的大立光已成为台湾产业发展的新典范，这意味着：台湾产业正要进行典范移转，从追求高营收转向追求高毛利率。
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